金冠彩票下载-陈雳:建设高质量的资本市场将有效提升实体经济活跃度

  【编者按】2020年,中国资本市场迎来而立之年。经过30多年的发展,中国的资本市场一跃成为世界第二大资本市场。沐风栉雨三十年,中国资本市场与中国经济一起成长,回望过去,荣耀与挑战并存,我们应该如何评价中国资本市场的三十年?展望未来,在这个不破不立的年代,在中国经济向高质量发展迈进的过程中,我们需要怎样的资本市场?

  新浪财经发起“奋进新时代——中国资本市场三十周年特别献礼”活动,遍邀业内知名从业者,以时间为尺度,丈量中国资本市场走过的路。以历史为准绳,探索中国资本市场未来的路。

      (本文作者系川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳)

  中国资本市场历经30年实现跨越式发展,取得的成就令人瞩目。20世纪90年代初,上交所和深交所先后成立,我国资本市场开始了巨额融资的道路;21世纪初,股权分置改革,让我国的资本市场能够发挥其固有的功能,发展更加完善;金融产品交易所板块不断增加和创新,使我国资本市场可以不断持续发展;建立多层次资本市场体系、完善资本市场结构,坚持对外开放,使我国资本市场不断发展壮大。

  2020年以来,政策红利叠加中国疫情得控,市场有效复工复产。第一:资金面宽松。为了减轻疫情对经济的冲击,全球都试图用宽松的货币政策来刺激生产和消费。第二:国内疫情得到控制,复产复工率高,经济率先恢复,吸引了大量外资,最明显的指标就是北上资金持续大量大量流入。第三:对房地产市场持续保持高压态势,一部分资金从房地产流入股市。第四:资本市场改革的成果,《新证券法》的出台,科创板的推出,实行注册制,加大上市公司惩罚力度,取消证券、基金、期货公司外资持股比例,进一步对外开放。只有在制度上改革创新,为投资者营造良好的投资环境,聪明资本才愿意进入。     

  当前我国经济增长模式要实现数量增长型向质量增长型、外延增长型向内涵增长型、劳动密集型向知识密集型经济增长方式转变,而中国宏观经济转型势必需要凭借资本市场来实现。首先,中国经济转型过程中势必要实现产业结构升级,而资本市场在此过程中所起到的则是雷达的作用,其负责寻找有市场潜力的新兴产业以及创新型企业,资本市场的研究机构通过提供专业性的研究以及评估,以此发掘具有竞争力的企业。其次,中国经济转型过程中许多中小型创新型企业需要大量资金支持,而资本市场可以为其进行融资。相对于新兴行业中所初创立的企业,一些已上市的公司则需要进行并购重组,以此来促进行业良性发展,此时则需要资本市场发挥其重组并购平台的功能,来帮助企业进行转型升级,从而促进我国宏观经济转型。

  从实体经济发展的角度,企业需要的是一个稳定且包容的资本市场。以下几个发力点可以重点关注:一是融资服务渠道多元化:大力培育和发展创业投资和天使投资,加大证券融资力度,推动资本市场直接融资。二是完善中介服务体系,例如企业信用评估体系、企业信用担保体系。可以通过搭建小微企业综合信息共享平台以增强企业透明度、促进银企便捷对接。三是丰富信贷产品,结合企业实际,加大业务创新。比如可以发展股权、受益权、商标权、专利权等的质押融资。为了更好的发展我国资本市场,应当加大金融投资普及教育,让资本市场投资者围绕公司价值进行投资,并引导市场扩大机构投资者的比例,同时加强监管,保护中小投资者,完善信息披露制度,引导上市公司以业绩回馈投资者,如加强现金分红,让投资者可以从企业持续经营中获利。

  目前资本市场改革推进的力度空前,在全球经济动荡、中美贸易摩擦不断的情况下,金融作为“第二国防”,其重要性不言而喻,因此国家大力推进资本市场改革,从科创板的注册制实行,吸引一大批科技独角兽赴A股上市,到新三板精选层设立并开市交易,再到创业板注册制准备就绪,多层次资本市场不断完善发展,我国资本市场未来发展可期。

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责任编辑:张仙

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